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银行首单永续债发行在即 机构称宽信用继续发力

时间:2019-06-19 12:31 点击:148 次

17日,银保监会批准中国银行发行不超过400亿元无固定期限资本债券,意味着首单商业银行永续债获监管放行。此前一日,人民银行金融市场司副巡视员高飞在参加中央结算公司活动时透露,预计首单商业银行永续债将于1月底前落地。机构认为,当前流动性整体已较为充裕,疏通货币政策传导机制已成重点,后续可继续关注各类宽信用举措。

华泰证券张继强团队认为,如今,银行业资本金压力日益凸显,解决银行资本金问题是“宽信用”的另一个着力点。永续债作为国际上成熟的其他一级资本补充工具,其推出在一定程度上能够缓解银行一级资本金压力。

申万宏源孟祥娟团队进一步指出,当前金融体系流动性整体已较为充裕,主要矛盾不在流动性,而在于货币政策传导机制的不畅;后续需要重点关注定向宽信用举措如TMLF工具的使用、非标监管放松、鼓励银行补充资本金等举措实施的可能性。

该研究团队指出,目前我国银行业的监管政策,旨在控杠杆,去通道,引导商业银行回归传统信贷,要求风险收益逐步对等;这一过程会加剧银行资本的消耗。目前我国商业银行资金本结构仍有不足,核心一级资本占一级资本比重过大,其他一级资本不足,二级资本尚可;然而资金本补充工具较为匮乏,难以满足实际需求。永续债与优先股同属于AT1(其他一级资本)工具,二者并没有任何本质区别,仅仅是债权型工具和股权型工具的差异。不同之处在于,永续债发行人不受上市与否限制。优先股的发行人是上市银行,而我国中小银行数目众多、且大多非上市。永续债可以帮助中小银行补充其他一级资本。

(文章来源:中证网)


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